14. approuve la stratégie des deux piliers en soulignant les nombreuses convergences existant en pratique entre la BCE et d'autres banques centrales importantes; rappelle que le lien à long terme existant entre la monnaie
et l'inflation est reconnu par la plupart des universitaires; souligne toutefois que la gestion du premier pilier est complexe et peut-être mal adaptée à la prise de décisions au jour le jour; prend dûment acte du fait que l'objectif de M3 n'est exprimé qu'en termes de valeur de référence et que la BCE ne réagit pas mécaniquement aux écarts par rapport à cette valeur de référence; admet que les améliorations statistique
s sont dif ...[+++]ficiles; remarque toutefois que dévoiler ce type d'amélioration et les utiliser immédiatement pour justifier un changement de politique comme au mois de mai a été critiqué pour des raisons de transparence; demande à la BCE de mener une politique d'explication détaillée concernant le contenu et le rôle du premier pilier; 14. Supports the two-pillar strategy by highlighting the many convergences which exist in practice between the ECB and other major central banks; recalls that the long-term link between mon
ey and inflation is recognised by most academics; stresses, however, that first-pillar management is complex and may be ill-suited for day-to-day decision-making; takes due note of the fact that the objective for M3 is only expressed in terms of reference val
ue and that the ECB does not react mechanically to deviations in reference value; conced
...[+++]es that statistical improvements are difficult to make; remarks, however, that statistical improvements which are unveiled and immediately used to justify a policy move, as in May, were criticised on transparency grounds; calls on the ECB to pursue a detailed explanation policy over the content and the role of the first pillar;