Une dérogation aux obligations de transparence pré-négociation découlant de l'article 29 ou de l'article 44 de la directive 2004/39/CE accordée par une autorité compétente ne devrait pas permettr
e aux entreprises d'investissement de se soustraire auxdites obligations pour ce qui concerne les transactions sur
actions liquides qu'elles concluent sur
une base bilatérale dans le cadre des règles d'un marché réglementé ou d'un MTF dans
le cas où, si elles ...[+++]avaient été effectuées en dehors desdites règles, ces transactions seraient soumises à l'obligation d'affichage des prix proposés prévue à l'article 27 de ladite directive.A waiver from pre-trade transparency obligations arising under Articles 29 or 44 of Directive 2004/39/EC conferred by a competent authorit
y should not enable investment firms to avoid such obligations in respect of those transactions in liquid shares which they conclude on a bilate
ral basis under the rules of a regulated market or an MTF where, if carried out outside the rules of the regulated market or MTF, those transactions would be subject to the requirements to publish quotes set out in Article 27 of that Dir
...[+++]ective.