Concernant la mise en œuvre de la directive 93/22/CEE, tous les États membres ont respecté l'obligation générale d'établir une différence entre les investisseurs professionnels et les petits investisseurs mais la manière dont cette distinction est appliquée varie fortement.
As regards the implementation of Directive 93/22/EEC, the Commission notes that all the Member States have complied with the general obligation to differentiate between professional investors and retail investors, but the way in which the distinction is made varies considerably.