5. Bij een obl
igatie of een ander onder artikel 4, lid 1, punt 18, onder b), van Richtlijn 2004/39/EG vallend effect, dan wel een geldmarktinstrument, wa
arbij het effect in beide gevallen is uitgegev
en door een uitgevende instelling uit een d
erde land en niet valt onder lid 3 van dit artikel, is de meest relevante markt de lidst
...[+++]aat waarin de obligatie of het effect voor het eerst tot de handel op een gereglementeerde markt is toegelaten.
5. Dans le cas d'une obligation ou d'une autre valeur mobilière relevant de l'article 4, paragraphe 1, point 18) b), de la directive 2004/39/CE ou d'un instrument du marché monétaire, qui, dans l'un et l'autre cas, est émis par un émetteur de pays tiers et qui n'est pas couvert par le paragraphe 3 du présent article, le marché le plus pertinent est l'État membre dans lequel cette obligation ou autre valeur mobilière a été en premier lieu admise à la négociation sur un marché réglementé.