De kerninflatie bleef in 2003 eveneens vrijwel ongewijzigd door de geringe productiviteitsgroei en de trage doorwerking van de waardestijging van de euro in de productie- en consumptieprijzen.
L'inflation sous-jacente était elle aussi relativement inélastique en 2003 en raison d'une croissance atone de la productivité et de la lente répercussion de l'appréciation de l'euro sur les prix à la production et à la consommation.
