Sans un tel transfert de souveraineté, permettant une gouvernance économique efficace, une émission de dette commune manquerait de crédibilité, créerait une situation d'aléa moral et risquerait d'affaiblir les incitations en faveur de politiques budgétaires saines qui sont essentielles pour l'union économique et monétaire.
Without such a transfer of sovereignty, enabling effective economic governance, common debt issuance would lack credibility, create a situation of moral hazard and risk weakening incentives for sound fiscal policies which are essential in economic and monetary union.