La Commission a conclu que les parties n'avaient pas établi que le Groupe Saint-Louis avait le pouvoir de désigner plus de la moitié du conseil d'Arjomari au sens de l'article 5 paragraphe 4, bien qu'il fût le plus gros actionnaire; en particulier, le Groupe Saint-Louis ne détenait pas plus de 50 % des droits de vote lors de la dernière assemblée générale d'Arjomari.
The Commission has concluded that the parties have not established that the Groupe Saint-Louis has the power to appoint more than half of the board of Arjomari within the terms of Article 5(4), even though it is the largest shareholder; in particular, Groupe Saint-Louis did not hold more than 50% of the voting rights at the last general meeting of Arjomari.