Ils disent donc ceci: écoutez, avec une inflation se situant autour des 3 p. 100 et des taux d'intérêt à 4,75 p. 100—chose certaine, ils ont baissé de 25 points, ou peut-être même de 50 points, mais nous parlons d'un taux réel de 1,5 point—selon les normes européennes c'est un taux d'intérêt réel assez bas.
So what they would say is, look, with inflation at around 3% and interest rates at 4.75%—certainly they've moved down 25 points, or maybe 50 points, but we're talking about a real rate of 1.5 points—by European standards, that's actually a fairly low real interest rate.