Bien que des facteurs externes, telle la chute des prix du pétrole et des matières premières, et les effets de contagion de la crise asiatique aient aggravé les difficultés internes de la Russie et ses problèmes de balance des paiements, la principale cause de la crise réside dans l'inaptitude persistante des autorités à proposer des réformes structurelles de fond bénéficiant à l'ensemble de la population:
Although external factors, such as falls in oil and commodity prices, and contagion effects from the Asian crisis have aggravated Russia's domestic and emerging balance-of-payments problems, the main factor causing the crisis has been the continued inability of the authorities to bring forward far-reaching structural reforms benefitting the general population: