(35 bis) D'autre part, la directive 2012/./UE du Parlement européen et du Conseil du . [relative aux sanctions pénales applicables aux opérations d'initiés et aux manipulations de marché] devrait introduire l'exigence, applicable à l'ensemble des États membres, de mettre en place des sanctions pénales effectives, proportionnées et dissuasives pour les délits d'initiés et les manipulations de marché les plus graves.
(35a) On the other hand, Directive 2012/./EU of the European Parliament and of the Council of .[on criminal sanctions for insider dealing and market manipulation] should introduce a requirement for all Member States to put in place effective, proportionate and dissuasive criminal sanctions for the most serious insider dealing and market manipulation offences.