Les buts poursuivis par cette directive ne pourraient l'être de façon adéquate par l'action unilatérale des États membres ou par une recommandation qui, du reste, existe déjà (le Code de conduite européen concernant les transactions relatives aux valeurs mobilières de 1977).
Only a directive can provide the necessary legal certainty. The key aims of this Directive could not be dealt with adequately by Member States acting unilaterally or by a Recommendation which already exists anyway (the European code of conduct on transactions of securities, 1977).