Dans la mesure où les contreparties centrales et les systèmes de règlement-livraison de titres sont caractérisés par de grandes économies d'échelle pour ce qui concerne l'exercice de leurs activités-clés, d'une part, et de leurs activités annexes, d'autre part, la séparation des charges implique toutefois d'opérer des choix discrétionnaires.
As Securities Settlement Systems and Central Counterparties are characterised by large economies of scope with respect to the performance of core activities, on one hand, and the non-core activities, on the other, separation of costs will involve discretionary choices.