16. Considers that the simplest means of eliminating legal barriers to and differences in the regulation of entities active in the areas of clearing and settlement will consist, in the short term, in drawing up a directive laying down a common framework (authorisation, rules of operation, supervision and cooperation between competent supervisors, passport) for the exercise of clearing and settlement activities and, in the long term, in establishing a securities code;
16. is van mening dat de juridische belemmeringen en de verschillen in regelgeving voor instellingen op het gebied van clearing en afwikkeling op de korte termijn het eenvoudigst kunnen worden weggenomen door een richtlijn vast te stellen die een gemeenschappelijk kader bevat (autorisatie, functioneren, controle en samenwerking tussen de bevoegde toezichthouders, paspoort) voor de uitoefening van clearing- en afwikkelingsactiviteiten, en op de lange termijn door een effectencode op te stellen;