Beträgt die Börsenkapitalisierung eines Emittenten weniger als 350 Mio. EUR oder geht der Finanzintermediär, der die Emission vermarktet, von einer Börsenkapitalisierung von weniger als 350 Mio. EUR aus und beschränkt sich der Antrag auf ein öffentliches Angebot oder auf Zulassung zum Handel auf einem geregelten Markt auf den Herkunftsmitgliedstaat, in dem der Emittent seinen eingetragenen Sitz hat, so liegt es im Ermessen dieses Mitgliedstaats, die Billigung eines Prospekts, der die Anforderungen dieser Richtlinie erfüllt, durch die zuständige Herkunftslandbehörde zu verlangen.
Ingeval een emittent een marktkapitalisering van minder dan 350 000 000 EUR heeft of naar verwachting van de financiële intermediair die de emissie ondersteunt zal hebben, en de aanvraag met het oog op een openbare aanbieding of toelating tot de handel op een gereglementeerde markt zich beperkt tot de lidstaat van herkomst waar de emittent zijn statutaire zetel heeft, valt de eis dat een prospectus dat aan de in deze richtlijn gestelde voorwaarden voldoet, wordt goedgekeurd door de bevoegde autoriteit van de lidstaat van herkomst onder de discretionaire bevoegdheid van die lidstaat.
