b. Zum anderen hat die Umkehrung der USA/EU-Zinssatz-Hierarchie im Zeitraum 2002-2003 zu einer spektakulären Aufwertung des Euro geführt und damit zu einem Wettbewerbsverlust, zu dem die EZB in ihrem Jahresbericht 2003 einräumt, dass er den Anstieg der weltweiten Nachfrage gegenüber der EU im ersten Halbjahr 2003 (in Bezug auf die Ausfuhren) mehr als ausgeglichen hat.
b. De omkering van de rangorde van de Amerikaanse en Europese rentetarieven heeft in 2002/2003 echter geleid tot een spectaculaire waardestijging van de euro, oorzaak van een verlies van het concurrentievermogen, dat volgens het ECB-verslag 2003 ruimschoots gecompenseerd werd (op het gebied van de export) door de groei van de mondiale vraag ten aanzien van de EU in de eerste helft van 2003.
