Die Schaffung eines einheitlichen Wertpapierkodexes könnte sich kurzfristig als ein zu ehrgeiziges Ziel erweisen und würde einen gewaltigen Harmonisierungsaufwand erfordern, über den sich die Mitgliedstaaten nur schwer verständigen könnten, da das nationale Wertpapierrecht mit sensiblen Fragen wie Eigentumsrechten, Gesellschafts- und Insolvenzrecht verknüpft ist.
De totstandbrenging van een uniforme effectencode is misschien op de korte termijn een te ambitieuze doelstelling, daar dit een enorme harmonisatie zou vergen, waarover de lidstaten het moeilijk eens zouden kunnen worden. Nationale wetgeving met betrekking tot effecten staat immers in verband met netelige kwesties zoals eigendoms-, vennootschaps- en insolventierecht.
