14. Supports the two pillars strate
gy by stressing the many convergences existing in practice between the ECB and other major central banks, recalls that the long-term link between money and inflation is recognised by most academics, stresses however that first pillar management is
complex and may be ill-suited for day-to-day decision-making, takes duly note of the fact that the objective for M3 is only expressed in terms of reference value and that the ECB does not react mechanically to deviations to the reference value, concedes tha
...[+++]t statistical improvements are difficult, remarks however that statistical improvements unveiled and immediately used to justify a policy move, as in May, were criticised on transparency grounds, calls the ECB to pursue a detailed explanation policy over the content and the role of the first pillar; 14. approuve la
stratégie des deux piliers en soulignant les nombreuses convergences existant en pratiqu
e entre la BCE et d'autres banques centrales importantes; rappelle que le lien à long terme existant entre la monnaie et l'inflation est reconnu par la plupart des universitaires; souligne toutefois que la gestion du premier pilier est complexe et peut-être mal adaptée à la prise de décisions au jour le jour; prend dûment acte du fait que l'objectif de M3 n'est exprimé qu'en termes de valeur de référence et que la BCE ne réagit p
...[+++]as mécaniquement aux écarts par rapport à cette valeur de référence; admet que les améliorations statistiques sont difficiles; remarque toutefois que dévoiler ce type d'amélioration et les utiliser immédiatement pour justifier un changement de politique comme au mois de mai a été critiqué pour des raisons de transparence; demande à la BCE de mener une politique d'explication détaillée concernant le contenu et le rôle du premier pilier;