Aus dem Anwendungsbereich der Richt
linie auszuklammern sind Unternehmen oder natürliche bzw. juristische Personen, die lediglich Aufträge entgegennehmen und an bestimmte Gegenparteien weiterleiten, ohne Geld oder Wertpapi
ere ihrer Kunden zu halten. Für sie gelten daher nicht die Niederlassungsfreiheit und der freie Dienstleistungsverkehr nach Maßgabe
dieser Richtlinie, sondern, wenn sie in einem anderen Mitgliedstaat tätig werden w
...[+++]ollen, die von diesem Mitgliedstaat erlassenen einschlägigen Bestimmungen.Overwegende dat de rich
tlijn niet dient te gelden voor ondernemingen of personen wier activiteit uitsluitend bestaat in het ontvangen en doorgeven van orders aan bep
aalde tegenpartijen zonder dat zij geld of effecten van hun cliënten houden; dat zij bijgevolg geen aanspraak kunnen maken op de vrijheid van vestiging en de vrijheid van dienstverrichting onder de in deze richtlijn gestelde voorwaarden, en zich dus, wanneer zij in een andere Lid-Staat werkzaamheden wensen uit te oefenen, dienen te voegen naar de door
...[+++] deze Lid-Staat ter zake vastgestelde voorschriften;